Eğitimin Amacı

Eğitimin amacı; katılımcıların işletmenin yatırım, finansman, işletme sermayesi ve kârlılık kararlarını kurumsal finans perspektifinden değerlendirebilmelerini ve bu kararların şirket değeri üzerindeki etkilerini analiz edebilmelerini sağlamaktır.

Program kapsamında katılımcılar sermayenin bir maliyeti olduğunu, büyüme ve kârlılık kararlarının kullanılan sermayeyle birlikte değerlendirilmesi gerektiğini ve ekonomik değer yaratmanın sermayeden elde edilen getirinin sermaye maliyetini aşmasına bağlı olduğunu sayısal uygulamalar üzerinden analiz eder.

Eğitim Sonunda Katılımcılar Neler Yapabilir?

• Kurumsal finansın yatırım, finansman ve değer yaratma kararları içindeki rolünü açıklayabilir.
• Paranın zaman değerini finansal karar süreçlerinde kullanabilir.
• Yatırım projelerinin beklenen nakit akışlarını oluşturabilir.
• Yatırımları Net Bugünkü Değer ve İç Verim Oranı yöntemleriyle değerlendirebilir.
• Borç ve özkaynak finansmanının maliyetlerini ve risklerini karşılaştırabilir.
• Ağırlıklı Ortalama Sermaye Maliyetinin temel mantığını yorumlayabilir.
• İşletme sermayesi kararlarının nakit ve şirket değeri üzerindeki etkisini analiz edebilir.
• Yatırılan Sermayenin Getirisi ile sermaye maliyeti arasındaki ilişkiyi değerlendirebilir.
• Büyüme, kârlılık ve sermaye verimliliğinin değer yaratma üzerindeki ortak etkisini analiz edebilir.
• Finansal karar alternatiflerini şirket değerine katkıları açısından karşılaştırabilir.

Eğitim İçeriği

Kurumsal Finansın Temelleri ve Değer Yaratma Mantığı

• Kurumsal finansın temel karar alanlarının açıklanması
• Yatırım, finansman ve temettü kararları arasındaki ilişkinin kurulması
• Muhasebe kârı ile ekonomik değer arasındaki farkın değerlendirilmesi
• Nakit akışının değer yaratmadaki rolünün açıklanması
• Risk, getiri ve değer arasındaki ilişkinin kurulması
• İşletme değerini belirleyen temel finansal sürücülerin tanımlanması

Paranın Zaman Değeri ve Finansal Kararların Temeli

• Bugünkü değer ve gelecekteki değer kavramlarının açıklanması
• Basit ve bileşik faiz mantığının finansal kararlarda kullanılması
• Nakit akışlarının bugünkü değere indirgenmesi
• İskonto oranının ekonomik anlamının değerlendirilmesi
• Farklı vadelere sahip nakit akışlarının karşılaştırılması
• Paranın zaman değerinin yatırım ve değerleme kararlarına uygulanması

Yatırım Kararları ve Sermaye Bütçelemesi

• Yatırım projelerinde başlangıç yatırımının belirlenmesi
• Operasyonel nakit akışlarının tahmin edilmesi
• İşletme sermayesi ihtiyacının yatırım modeline dahil edilmesi
• Geri ödeme süresinin hesaplanması ve değerlendirilmesi
• Net Bugünkü Değer yönteminin uygulanması
• İç Verim Oranı ve yatırım alternatiflerinin karşılaştırılması

Sermaye Maliyeti ve Finansman Kararları

• Borç finansmanının maliyet ve risk özelliklerinin değerlendirilmesi
• Özkaynak finansmanının ekonomik maliyetinin açıklanması
• Vergi etkisinin borç maliyetine yansıtılması
• Sermaye yapısında borç ve özkaynak dengesinin değerlendirilmesi
• Ağırlıklı Ortalama Sermaye Maliyeti (WACC) yaklaşımının açıklanması
• Sermaye maliyetinin yatırım ve değerleme kararlarında kullanılması

İşletme Sermayesi ve Nakit Değer Yaratma

• İşletme sermayesinin finansal yapı içindeki rolünün değerlendirilmesi
• Ticari alacakların sermaye ihtiyacı üzerindeki etkisinin analiz edilmesi
• Stok seviyelerinin nakit ve sermaye kullanımına etkisinin hesaplanması
• Tedarikçi ödeme vadelerinin finansman etkisinin değerlendirilmesi
• Nakit dönüşüm döngüsünün hesaplanması
• İşletme sermayesi iyileştirmelerinin şirket değerine katkısının ölçülmesi

Sermaye Verimliliği ve Ekonomik Performans

• Yatırılan sermaye kavramının oluşturulması
• Yatırılan Sermayenin Getirisinin (ROIC) hesaplanması
• Faaliyet kârı ile sermaye kullanımı arasındaki ilişkinin kurulması
• ROIC ile sermaye maliyetinin karşılaştırılması
• Ekonomik kâr ve Ekonomik Katma Değer yaklaşımının açıklanması
• Sermaye verimliliğini geliştiren yönetim aksiyonlarının belirlenmesi

Büyüme, Kârlılık ve Değer Yaratma İlişkisi

• Gelir büyümesinin şirket değerine etkisinin değerlendirilmesi
• Faaliyet marjının değer yaratmadaki rolünün analiz edilmesi
• Büyümenin ek sermaye ihtiyacının hesaplanması
• Yüksek büyüme ile düşük sermaye verimliliği riskinin değerlendirilmesi
• Kârlı büyüme ve değer yaratan büyüme arasındaki ilişkinin kurulması
• Değer sürücülerinin yönetim hedeflerine dönüştürülmesi

Kurumsal Finans Kararlarından Şirket Değerine

• Serbest nakit akışının temel yapısının oluşturulması
• Operasyonel kararların serbest nakit akışına etkisinin değerlendirilmesi
• Yatırım kararlarının şirket değerine etkisinin analiz edilmesi
• Sermaye yapısı ve finansal riskin değer üzerindeki etkisinin değerlendirilmesi
• Değer yaratma senaryolarının karşılaştırılması
• Finansal kararların ortak bir değer yaratma çerçevesinde bütünleştirilmesi

Uygulamalar ve Vaka Çalışmaları

Yatırım değerlendirme uygulamasında örnek bir kapasite artırımı projesinin başlangıç yatırımı, işletme sermayesi ihtiyacı, gelir artışı, operasyonel maliyetleri ve ekonomik ömrü kullanılarak proje nakit akışları hazırlanır. Geri ödeme süresi, Net Bugünkü Değer ve İç Verim Oranı hesaplanır.

Sermaye maliyeti uygulamasında örnek bir işletmenin borç ve özkaynak yapısı kullanılarak finansman maliyetleri değerlendirilir ve Ağırlıklı Ortalama Sermaye Maliyetinin yatırım kararlarında nasıl kullanılabileceği analiz edilir.

İşletme sermayesi vakasında alacak gün sayısı, stok gün sayısı ve tedarikçi ödeme süresi değiştirilerek nakit dönüşüm döngüsü hesaplanır. İşletme sermayesinde serbest bırakılan nakdin finansman ihtiyacı ve şirket değeri üzerindeki etkisi değerlendirilir.

Sermaye verimliliği analizinde iki işletmenin benzer faaliyet kârına rağmen farklı sermaye kullanımları karşılaştırılır. Yatırılan Sermayenin Getirisi ve sermaye maliyeti üzerinden hangi işletmenin daha yüksek ekonomik değer yarattığı belirlenir.

Büyüme vakasında satışlarını hızla artırmayı planlayan bir işletmenin ek stok, alacak, kapasite ve yatırım ihtiyacı hesaplanır. Büyümenin faaliyet kârı ve nakit yaratma üzerindeki etkileri birlikte değerlendirilerek sürdürülebilir büyüme koşulları analiz edilir.

Programın bütünleşik uygulamasında örnek bir işletmenin faaliyet kârı, sermaye yatırımları, işletme sermayesi, finansman yapısı ve nakit akışları kullanılarak değer yaratma modeli oluşturulur. Katılımcılar farklı yatırım, finansman ve operasyon senaryolarının sermaye getirisi ve şirket değeri üzerindeki etkilerini karşılaştırır.

Kimler Katılmalı?

• Finans ve mali işler yöneticileri
• Finansal Planlama ve Analiz (FP&A) profesyonelleri
• Controllerlar ve yönetim muhasebesi ekipleri
• Şirket yöneticileri ve yönetici adayları
• Yatırım ve iş geliştirme profesyonelleri
• Stratejik planlama ve kurumsal performans ekipleri
• Fabrika ve operasyon yöneticileri
• Proje ve yatırım kararlarında görev alan yöneticiler
• Kurumsal finans ve değer yaratma yetkinliğini geliştirmek isteyen profesyoneller

Eğitim Yöntemi

Eğitim; kurumsal finans kavramları, yatırım değerlendirme uygulamaları, sermaye maliyeti hesaplamaları, işletme sermayesi analizleri, sermaye verimliliği çalışmaları ve bütünleşik şirket vakaları üzerinden yürütülür.

Katılımcılar her finansal kararı muhasebe kârı açısından değerlendirmenin yanında nakit akışı, kullanılan sermaye, risk ve sermaye maliyeti açısından da analiz eder. Böylece kararların şirket değeri üzerindeki etkileri ortak bir finansal çerçevede değerlendirilebilir.

Kuruma özel programlarda şirketin anonimleştirilmiş finansal tabloları, yatırım projeleri, işletme sermayesi ve finansman yapısına ilişkin veriler kullanılarak kuruma özgü değer yaratma analizleri ve finansal karar modelleri geliştirilebilir.

Süre

14 Saat / 2 Tam Gün

Ayrıntılı yatırım modellemesi, sermaye maliyeti hesaplamaları, serbest nakit akışı ve değer yaratma senaryolarının Excel üzerinde birlikte geliştirilmesi halinde program üç günlük uygulamalı formata genişletilebilir.